商業(yè)地產(chǎn)

　　戴德梁行發(fā)布了2023年第一季度上海資本市場報(bào)告。回顧疫情后的第一季度，上海大宗交易市場總成交額20筆，總成交額117億元，低于去年同期水平。考慮到去年第四季度放開后投資活動(dòng)的停滯和大宗交易的停滯，預(yù)計(jì)下半年交易數(shù)字復(fù)蘇將逐步體現(xiàn)。

　　戴家回顧:房地產(chǎn)市場交易呈現(xiàn)復(fù)蘇趨勢，投資買家成為大宗交易市場的主力軍。

　　第一季度，三年疫情結(jié)束，交易準(zhǔn)備出發(fā)。

　　一季度總成交額和成交額為117億元和20筆，低于去年同期。

　　投資買主主導(dǎo)大宗交易市場。

　　一季度投資型交易總額約為80億，占64%，是市場的主力軍。

　　內(nèi)資買主繼續(xù)占據(jù)主導(dǎo)地位。

　　資本買家占上半年的59%，仍然是主要類型。

　　公寓類物業(yè)受到追捧

　　公寓式物業(yè)繼續(xù)受到機(jī)構(gòu)投資者的追捧，一季度已經(jīng)錄得了一筆投資目的交易。

　　國有企業(yè)的買主積極熱情

　　中國企業(yè)自用買家積極熱情，占59%左右。

　　至于買家類型，2023年第一季度投資買家占64%，其中建信信托、華潤資本等國內(nèi)投資機(jī)構(gòu)表現(xiàn)突出；在國內(nèi)外投資方面，外資買家占2023年第一季度的41%。雖然數(shù)字明顯上升，但排除樣本因素，外資在投資方面總體上仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　至于物業(yè)類型，辦公/R&D辦公室以超過60%的比例排名第一。公寓物業(yè)繼續(xù)受到機(jī)構(gòu)投資者的追捧，第一季度已經(jīng)記錄了三筆投資目的的公寓交易。同時(shí)，新田360廣場的單筆交易顯著提高了零售物業(yè)的比例，但實(shí)際基本零售物業(yè)處于投資谷底。

　　戴家展望:零售商業(yè)投資意向提升，長期租賃公寓熱情延續(xù)。

　　房地產(chǎn)政策穩(wěn)定，投資活動(dòng)復(fù)蘇明顯，交易數(shù)量有望在下半年集中體現(xiàn)。

　　隨著國家發(fā)展和改革委員會(huì)236號文超預(yù)期時(shí)間的發(fā)布，預(yù)計(jì)今年至少會(huì)發(fā)布首個(gè)商業(yè)REITs。隨著商業(yè)銷售額的回升，投資者對零售商業(yè)項(xiàng)目的投資意向有望顯著提高。

　　得益于良好的租賃基本面、政策支持和相對明確的退出路徑，機(jī)構(gòu)投資者對長期租賃公寓的熱情將持續(xù)下去。

　　得益于目前國內(nèi)寬松的貨幣環(huán)境和房地產(chǎn)私募基金試點(diǎn)，更多的機(jī)構(gòu)LP有望進(jìn)入市場，幫助頭部人民幣房地產(chǎn)基金。