商業(yè)地產(chǎn)

　　根據(jù)CREDiQ的數(shù)據(jù)，世界上最大的上市房地產(chǎn)公司之一的Brookfield基金拖欠了12棟辦公樓的1.614億$抵押貸款，這些貸款轉(zhuǎn)移給了負(fù)責(zé)處理違約的特殊服務(wù)提供商KeyBank，該服務(wù)提供商正在與“借款人達(dá)成協(xié)議，并確定未來(lái)的道路”。

　　Brookfield基金違約主要涉及美國(guó)首都華盛頓的辦公樓。媒體指出，在1.614億美元債務(wù)涉及的12棟辦公樓中，去年的平均入住率僅為52%，遠(yuǎn)低于2018年債務(wù)承銷(xiāo)的79%。

　　寫(xiě)字樓空置率高、利率上升，導(dǎo)致今年一系列違約事件，引發(fā)人們對(duì)商業(yè)地產(chǎn)債務(wù)危機(jī)的擔(dān)憂。根據(jù)經(jīng)紀(jì)公司仲量聯(lián)行的數(shù)據(jù)，截至今年第一季度，紐約曼哈頓約4400萬(wàn)平方米的寫(xiě)字樓空置率超過(guò)16%，租金處于2021年第二季度以來(lái)的最低水平。

　　其次，房地產(chǎn)數(shù)據(jù)公司GreenStret表示，由于新冠疫情爆發(fā)后家庭辦公和混合辦公模式的興起，辦公空置率上升。截至今年3月，華盛頓的辦公空間價(jià)值較去年同期下降了36%。

　　今年早些時(shí)候，Brookfield因位于洛杉磯的兩棟大樓Gascompanytower和777tower相關(guān)的7.84億美元債務(wù)而違約，是知名房地產(chǎn)公司首批重大違約事件之一。

　　Brookfield的發(fā)言人在一份聲明中安慰說(shuō)：“雖然疫情對(duì)美國(guó)一些地區(qū)的傳統(tǒng)辦公室構(gòu)成了挑戰(zhàn)，但它在我們的投資組合中所占的比例很小?！薄?/p>

　　巧合的是。前幾個(gè)月，華爾街最大商業(yè)地產(chǎn)業(yè)主黑石集團(tuán)旗下標(biāo)桿房地產(chǎn)投資信托基金(REITs)已連續(xù)每月贖回?cái)?shù)十億美元；為了應(yīng)對(duì)這個(gè)問(wèn)題，黑石每月只能限制客戶的資金贖回規(guī)模。此外，黑石還在3月初違約了芬蘭商業(yè)地產(chǎn)抵押貸款支持證券5.31億歐元。這一系列事件引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)本土商業(yè)地產(chǎn)貸款及其衍生品連鎖風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。

　　事實(shí)上，早在3月份，華爾街銀行就已經(jīng)對(duì)美國(guó)商業(yè)地產(chǎn)進(jìn)行了評(píng)論(CRE)警告說(shuō)，作為CRE的最大債權(quán)人，美國(guó)區(qū)域性銀行的危機(jī)正在蔓延到CRE市場(chǎng)，商業(yè)房地產(chǎn)抵押貸款支持證券(CMBS)息差和CMBS拖欠率雙雙飆升，而辦公地產(chǎn)作為最脆弱的部分可能首先被引爆。

　　根據(jù)最近公布的第一季度業(yè)績(jī)，摩根大通的一項(xiàng)貸款業(yè)務(wù)明顯放緩：抵押貸款。由于利率遠(yuǎn)高于一年前，對(duì)新貸款的需求并不大。近幾個(gè)月來(lái)，投資者越來(lái)越擔(dān)心商業(yè)地產(chǎn)信貸的質(zhì)量。疫情爆發(fā)后，美國(guó)主要大都市的大型辦公室空置。在小摩CCB業(yè)務(wù)中，住房貸款業(yè)務(wù)凈收入為7.2億美元，同比下降38%。

　　富國(guó)銀行也在第一季度提供了超出預(yù)期的信貸損失準(zhǔn)備金，其中準(zhǔn)備金的增加主要與商業(yè)房地產(chǎn)組合中的辦公貸款有關(guān)，這也反映了市場(chǎng)現(xiàn)在開(kāi)始擔(dān)心美國(guó)房地產(chǎn)將成為經(jīng)濟(jì)的下一個(gè)雷聲。